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大宗商品市场中的阳谋 铁矿石价格割喉战【od体育app下载】

发布日期:2021-11-14 02:16浏览次数:
本文摘要:把61岁的让·梯若尔称为经济学界的"当红子鸡"难免有装嫩之斥,但在诺贝尔经济学奖施行之后,搜索引擎上对这位法国经济学教授的搜寻量一夜间刷了上千倍,让人被迫感慨明星效应对于学术传播的助力。只不过,对于目的围观新科诺贝尔经济学奖获得者的大多数人来说,梯若尔的理论贡献和他名字的法语发音一样并不是那么最重要,他们只要告诉瑞典皇家科学院将梯若尔称作"我们这个时代最有影响力的经济学家之一"就已足够。

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把61岁的让·梯若尔称为经济学界的"当红子鸡"难免有装嫩之斥,但在诺贝尔经济学奖施行之后,搜索引擎上对这位法国经济学教授的搜寻量一夜间刷了上千倍,让人被迫感慨明星效应对于学术传播的助力。只不过,对于目的围观新科诺贝尔经济学奖获得者的大多数人来说,梯若尔的理论贡献和他名字的法语发音一样并不是那么最重要,他们只要告诉瑞典皇家科学院将梯若尔称作"我们这个时代最有影响力的经济学家之一"就已足够。文学青年则不会故作高深地宣告,梯若尔的仅次于贡献在于"如何解读和监管只有几家强势企业的行业",体现了在显经济理论领域人们看来竞争的方式在转变。

不过对于在大宗商品圈子里摸爬滚打的悲催青年来说,他们被迫对梯若尔要理解更加多一些。因为不少商品领域都不存在寡头定价和监管失位的状况,特别是在是近来大宗商品市场跌到得一片血雨腥风,更加反映出梯若尔用于博弈论和契约理论等新的工具,通过建构理论框架阐释对于寡头独占不不存在广泛限于的监管方式的真知灼见。油价博弈论彭博大宗商品指数10月15日早已跌到至五年来的低点,这在相当大程度上要归咎于作为全球最重要的大宗商品原油价格的大大探底。北海布伦特油价早已跌到至每桶85美元下方而在6月的盛夏里,油价还车站在每吨115美元的高位上,此后的四个月里油价下跌相似三成。

上一次油价在这个方位时还是欧元区主权债务危机最相当严重的2011年。基本面对于原油并不友好关系,供应不足被诬蔑油价"跌跌一触即发"的罪魁祸首。美国页岩气革命的成果早已渐渐显出,该国9月石油产量已超过每日890万桶,为近30年来最低,此外俄罗斯和欧佩克的组织也都在加足马力生产。

传统上,每当原油供应不足,欧佩克就不会减产保价,但目前各国达成协议牵头生产能力困难重重。就在油价转入上行地下通道的9月份,该的组织又将日产量提升了40.2万桶,这是近三年来仅次于的月度增幅。近日欧佩克的最重要成员沙特早已发出信号说道,它打算拒绝接受一段较低价格时期。

欧佩克的火线跃进毫无疑问更进一步让油价承压,失望的是这些追加生产能力并不更容易在市场上寻找给定的买家,因为全球黯淡的经济前景让石油的市场需求蒙上阴影,10月15日国际能源署大幅度上调2014年全球原油市场需求增长速度,至2009年来的最低水平。不过,短期的市场需求下滑并不在欧佩克那些低成本的原油生产国考量之内,他们更加推崇的是市场份额。如果布伦特基准原油价格指数跌到至每桶80美元,欧佩克国家近期的盈利不会损失五分之一。

当然,如果这一价格需要容许输掉的话,在他们显然也是并非不能拒绝接受的自由选择。比如在油价高于90美元时,美国页岩气革命的成果就早已仍然有吸引力,美国原油产量的快速增长也不会受到限制。

而对于生产成本更高的俄罗斯来说,较低油价堪称一场灾难,俄罗斯石油公司的发言人就跳跃出来谴责沙特在秘密操控价格。铁矿石价格割喉战通过低价策略对低成本竞争对手构成断裂,这是大宗商品市场里屡试不爽的"阳谋"。这种情况某种程度再次发生在石油方面,在铁矿石上也是如此。

在大宗商品领域,铁矿石是最重要的散装货物,现在它早已出了原油的难兄难弟,而且价格跌幅甚至还多达原油。今年以来铁矿石价格暴跌了逾40%,将近80美元的基准铁矿石合约价格刷新了全球金融危机愈演愈烈以来的最低水平。铁矿石沦为今年来所有金属和散装大宗商品中展现出最好的品种,不景气的市场是相近的,铁矿石的萧条也和原油一样,能在供求关系中寻找原因。

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和原油有所不同的是,铁矿石的生产商更加集中于,这使得主要供给方需要通过一场价格割喉战,将低成本的中小型生产商完全吸管这个规模约1300亿美元的大市场。在必和必拓、力拓和淡水河谷三巨头的"五年计划"完全把本来就早已很可观的生产能力再度扩展了50%,就在随之而来的低价策略下,从中国到印度尼西亚,从加拿大到瑞典,早已有一些小型铁矿商复工,将矿场正处于闲置状态。寡头的低价政策在供给末端早已显效。

力拓首席执行官山姆·沃尔什称,8500万吨仍然具备竞争力的铁矿石生产能力已被吸管市场。他预计,截至今年底将有1.25亿吨铁矿石生产能力撤离市场。这些缺口则是大生产商价格战的战利品,10月中旬力拓公布的财报表明该公司第三季度铁矿石产量同比增加了12%至7680万吨,全年的生产目标是2.95亿吨,比去年2.66亿吨的产量大幅提高。

在市场需求末端,作为全球仅次于铁矿石运输目的国的中国,没往年的充沛胃口。这种情况毫无疑问让所有铁矿石生产商感受到高利时代渐行渐远。不过,这看起来倒是寡头们逆势扩展的好时机,沃尔什就称之为力拓目前的战略是"集中于宽铁矿周期、低成本的资产,这样即使在低价的环境下也能产生充足的现金流"。

子集商品属性和金融属性的大宗商品让监管困难重重,这也是价格"阳谋"需要大行其道的原因之一。10年前,德国经济学家莱因哈德·泽尔腾以价格战威慑的博弈论取得了经济学奖,现在梯若尔更进一步阐述缺少监管的"掠夺性定价"不道德,需要让独占方取得持久的利益,这正是大宗商品市场中首演的现实。当然,梯若尔从理论抵达仍然"憎恶"缺少监管的市场,他指出危机都源于监管上的疏失。不过对于如何监管跨国流动的大宗商品且不触碰自由市场的红线,政府回应并没辨别出有不切实际的头绪,经济学界某种程度如此。


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